场景三：存在同行业竞争企业、相似参考案例，以少数股权作为投资。因此，A与C最终达成协议，A向C发行股份，收购C持有B公司的少数股权。交易完成后，C持有A公司的股份，A公司持有B公司的少数股权。假设自然人甲人拥有A公司，自然人B拥有B公司。A与B决定合并经营，A以A公司股权向B公司增资，收购B公司股权。

在这种情况下，一般采用收益法来评估用于投资的股权。收益法的思想是利用投资回报、收益贴现等技术手段，综合考虑评价对象的预期盈利能力和盈利风险，计算出股权的未来权益。预期收益被贴现以计算其相应的货币价值。

1、股权资产转让

A以其持有的B公司股权投资C公司的最终目的是使B公司成为C公司的子公司。A持有的C公司股权自然因投资而增加，并非以此为目的投资收益的实现以及C公司估值的增加，因此在这种情况下，无论从税务角度还是合并财务报表的角度，用资产净值作为比较合适股权投资的估值。

2、股权资产投资公司

《市场主体登记管理条例实施细则》第十三条规定：依法以境内公司股权或者债权出资的，应当权属清晰、权限齐全，可以依法评估和转让，并应当符合公司章程的规定。

3、股权资产估值

本例中，股东以股权出资，即A以其在B公司的股权向C公司增资，可以有效降低股权转让带来的交易成本。例如，通过股权转让，A将其持有的股权转让给C公司。当B公司的股权转让给C公司时，C公司不仅需要用自己的现金流向A支付股权转让费，而且还需要支付——与A以其在B公司的股权向C增资的情况相比，其资本并没有增加。

4、股权资产证明

由于股权本身产生的收益具有极大的不确定性，因此也决定了股权价值本身的动态变异性和估值不确定性。这种情况在利用上市公司股票进行投资的情况下尤为突出。笔者根据投资股东为自然人和公司的情况，将股权投资涉及的税务处理区别如下：

5、股权资产评估报告

关于法人投资者的企业所得税，实践中有以下几种节税方法可供参考：目标公司可以先分配股利，然后将股权转让给股东，即法人投资者，因为股利、法人股东取得的股息及其他股权投资收益免征企业所得税，与没有股息的直接转让（出资）相比，节省了股息占转让收入的税款，节税效果明显。股权投资本质上是股权与股权的交换。交易过程主要涉及三方：投资方、股权投资公司（即股权受让方）和被投资公司（即收购方）。在投资过程中，三方还需履行各自的程序，如下：

在小B看来，关心的问题与B公司持有的股权被稀释的程度，以及股东会的投票权和董事会的席位是一样的。本例中，小A股权投资的本质是换取B公司的股权，并期望获得更多的投资以及相应的股权比例。股权比例也意味着其在股东大会和董事会席位中的投票权。因此，站在小A的角度来看，他自然希望A公司股权的估值越高越好。