但央行与做市商交易形成的订单流中包含的信息与一般客户的订单流中包含的信息完全不同，对汇率的影响也完全不同。因此，如果对做市商的客户指令流进行分解，最好将其分为央行客户指令流和一般客户指令流，并且需要高度重视央行的信息量。银行的客户指令流程。

由于MTS系统是由欧元区国债市场主要交易商发起和建立的，各国MTS市场和EuroMTS市场的交易规则相似。它们是由MTS 公司、市场交易商和债券发行人协商确定的，并受到交易商和EuroMTS 市场的严格遵循。发行人之间的自律流量协议，即通过MTS系统交易的债券必须满足一定的规模要求，交易商为此承担做市义务。

1、做市

一般来说，市场刚建立时，市场体系的目标主要集中在提高市场流动性和稳定性；当市场成熟时，市场体系的目标主要集中在提高市场效率和透明度。做市商报出的价差与做市商的数量成反比。当市场上有多个做市商时，每个做市商都会缩小价差，以吸引更多的买卖订单流，从而导致交易价格也更接近真实汇率。

2、做市商42只个股名单

同时，系统还实现了自动匹配功能。它首先将做市商报价集中到订单簿上，按照价格优先和时间优先的原则自动匹配买卖订单。第二类是单一市场做市商（SingleMarketSpecialist），其资产净值不低于3.75亿欧元，且必须是至少一个欧洲国家债券市场的做市商。

3、做市商是什么

但在各自的发展过程中，两种交易体系都在不断吸收对方的优势，逐渐走向融合。例如美国的iVYSE引入了专家经纪商系统作为竞价市场，而NASDr1Q则引入了典型的报价驱动系统。 1997年引入ECNS系统后，价格决策已从单纯由报价驱动转变为由报价和订单相结合驱动。

4、做市商制度通俗解释

继续前面故事中的例子：你以某个价格买入了某种股票，但由于这个价格没有对应的卖家，所以你要等待很长时间，无法完成交易。做市商的工作是激活市场的流动性。所以它把它的股票卖给你，你就成功买入了。

5、做市商的危害

在发达国家，来自金融机构的客户订单流向对汇率的影响比来自非金融机构的客户订单流向更大、更显着（Lyons，2001）。杠杆金融机构的订单流向和非杠杆金融机构的订单流向对汇率影响较大。不同（埃文斯里昂，2006）。人民币和外币做市商在汇率决定中的作用主要体现在以下两个方面。

指令驱动的招投标制度可分为集体招投标机制和连续招投标机制。两种招标机制都是在招标的基础上达成的。集中竞价机制是交易中心将不同时间点收到的指令进行累加。汇总供求情况，并在一定时间进行集合竞价交易；连续竞价机制是交易中心根据市场现有指令，在交易日内的各个点进行竞价交易。