EPFR此前发布的数据显示，2014年全球新兴市场基金整体资本流出230亿美元，为2011年以来最大的资本流出。中国股市自6月15日以来持续暴跌。场外配置规模应该是股市暴跌以后逐步减的，可能是杠杆级别的减。

此外，在股市暴跌之际，肖钢在6月26日的2015陆家嘴论坛上进一步提出在上交所设立战略新兴板，将以与创业板不符的方式发展，并坚持放宽上市准入门槛，进一步加剧了市场恐慌情绪。如果说之前的卖空机制只能影响个股、小规模个股，那么4月16日启动的卖空机制已经能够触及整个股市。但对于即将发生的恶意做空行为，监管部门并未采取任何防范措施。

1、81股灾

例如，2015年6月1日至3日，乐视网CEO贾跃亭通过深交所大宗交易减持公司无限售条件股份3524万股。他在6月初发布的消息向全球对冲基金和投机基金，包括中国境内炒股股指期货的基金发出了一个信号：国际巨头将在6月做空中国A股。许多金融公司专门聘请了专业的股指期货团队为其操作股指期货套期保值。与此同时，不少资金量较大的融资客户也有股指期货套期保值的需求。

2、暴跌股灾

路透社香港2014年4月21日报道，索罗斯基金管理公司前投资团队将于2014年第三季度在香港设立对冲基金，初始资本至少1.5亿美元，成为最大的新创企业一：截至2015年6月18日，彭博社数据显示：【美国最大跟踪人民币计价股票的ETF的卖空意愿已上升至数量的16%流通股数量创历史纪录。

3、16年股灾解密

根据数据追踪公司Markit和彭博社提供的数据，截至2月23日：【追踪中国A股市场的美国最大的交易所交易基金（ETF）的空头头寸已占所有流通股的6.3%，而这2014年底，这一比例仅为0.1%。央视证券频道首席策略评论员徐伊力6月29日发文认为，暴跌的真正触发因素是极度敏感的杠杆基金与股指期货之间的高度相关性，这使得大资本做空股指期货成为可能。股市并赚取巨额利润：

4、421股灾

据花旗集团监测且自身认可的数据显示：中国股市暴跌前，即6月10日至17日一周内，中国ETF资金流出美国16亿美元。 6月3日至10日，这一周中国股票资金流出美国71亿美元：中国股市在短短11个交易日内从2015年6月12日最高点5178点暴跌1331点至6月30日3847点。不少网友呼吁股市崩盘，不少专业人士甚至称之为金融战争。

此轮外资通过ETF做空中国股市早在2015年2月就开始了。