证券法民事赔偿制度，证券民事赔偿体系已形成的是

由于内幕交易给投资者造成的损害责任本质上属于侵权责任，而内幕交易行为人的侵权行为又是以内幕交易的形式进行的，因此直接侵害内幕交易行为人的利益、避免损失是内幕交易行为人的侵权责任。直接侵权行为。该关系下的被侵权方是内幕交易行为人买卖证券的直接交易对手。这样的制度安排不仅有利于建立中国特色的证券集体诉讼制度，也体现了决策者对渐进式改革的坚定要求。

从法律角度看，行政处罚和民事赔偿制度所保护的法益不同，判断重大问题的出发点也不同。被告中航三鑫公司认为，根据《虚假陈述规定》，投资者因证券虚假陈述提起民事赔偿诉讼时，需要提交行政处罚决定书（或公告）或者刑事判决书。如果仅依据行政监察措施提起诉讼，法院不应受理案件，受理后也应当驳回起诉[9]。

法院根据行政处罚决定书查明的事实，认为杨建兴作为罗平锌电董事长，是年度报告披露的主要策划者、组织者，对中期报告披露负有主要责任，应当承担相应的责任。直接负责维护的人员。上市公司对信息披露秩序负有重要责任。公司受到重大行政处罚时未披露信息，严重违反忠实、勤勉义务，应当依法承担连带赔偿责任。

《代表人诉讼若干规定》第五条第三款规定，原告可以提交有关行政处罚决定书、刑事判决书、被告供述材料、证券交易所等国务院批准的全国性证券交易场所的纪律处分、或者证明证券侵权事实的初步证据，例如采取的自律管理措施。第3款是特别代表诉讼的开创性规定。投资者保护机构受50多家投资者委托，可以代表除明确表示不参与诉讼的投资者之外的所有投资者提起证券民事赔偿诉讼，大大扩大了投资者的范围。救济范围。

早在2002年，《股份制商业银行独立董事和外部监事制度指引》就规定了外部监事制度。外部监事的任职资格要求与独立董事基本相同。商业银行监事会中至少应有两名外部监事； 2018年《上市公司治理准则》有一项原则规定，上市公司可以按照公司章程的规定设立外部监事，但现实中很难看到这一点。

据《证券日报》不完全统计，截至2020年12月8日，证监会及地方证监局发布的268件行政处罚决定中，涉及内幕交易的就有89件，占比高达33.2%，为与2019年相同，与全年相比增长61.8%。如今，随着新《证券法》和《内幕信息知情人登记管理制度》的修订，监管机构对内幕交易的监管和处罚力度日益严格，投资者在民事诉讼过程中将受到更加专业的监管和执法。诉讼过程。证据支持。

2020年4月20日，深圳市中级人民法院发布了《深圳市中级人民法院依法审理团体证券侵权民事纠纷案件程序指引（试行）》（深中法发[2020]4号） ）。该指南为示范诉讼提供了指导。规定了定义、认定原则、认定程序、既判力等。