市场难以给予东山精密高估值的另一个重要原因是，东山精密是一家制造企业而非研发设计企业。东山精密作为中游制造环节，在上游原材料和下游厂商方面没有足够的话语权，只能靠自身承受成本上涨的压力。东山精密最初的业务主要是钣金等结构业务，后来逐渐进入消费电子行业。今年以来上游原材料价格大幅上涨，东山精密2021年前三季度毛利率同比下降10.91%。

在传统智能手机市场趋于饱和后，VR/AR相关的新型智能产品有望成为东山精密新的增长点。东山精密不仅有新能源汽车的概念，其AR/VR板块也拥抱了元宇宙的概念。也是苹果产业链的中国供应商之一。东山精密的PCB业务也遭遇了深南电路、上海电气的强劲竞争，毛利率难以提升。东山精密频繁通过并购扩大市场份额，而非通过自身研发能力实现业务增长，也反映出其技术积累的薄弱。

1、东山精密负面传闻

背靠特斯拉这样的大树，东山精工可以开拓其他新能源汽车厂商的订单业务。此外，以手机为代表的消费电子市场空间近两年已基本饱和。作为下游供应链制造商，东山精密很难有太大的想象空间。东山精密不仅在电子、软件方面有多年的积累，在结构业务方面也有着深厚的基础。

2、东山精密分红

苹果产业链布局全球。目前，随着中国原材料和劳动力成本的增加，成本优势正在慢慢减弱。部分制造产能甚至已转移至东南亚国家。因此，提高管理水平和技术壁垒是东山精工的关键。代工厂持续保持市场份额的重要手段。但东山精密将多种热门概念合而为一，多年来其股价持续波动，而不是像很多热门题材股票那样一路飙升。

3、东山精密老板简历

过去，大家对东山精密的印象更多的是苹果产业链的供应商。随着近两年新能源汽车的蓬勃发展，汽车电子也成为东山精密的重要板块。电子行业作为资金密集型行业，在劳动力成本、研发成本、项目建设成本等方面需要大量投入。东山精密近五年资产负债率一直保持在60%以上，最高年份达到72.91%。

4、东山精密今日行情

此前欧菲光曾被踢出苹果产业链，这让不少外部投资者对东山精密等苹果产业链中的其他企业心有余悸，担心苹果产业链的变化会对东山精密造成影响。因此，东山精密要想获得高估值水平，必须向上游研发设计转型。单纯依靠制造成本优势赚钱的日子已经一去不复返了。

东山精密资产负债率较高的另一个原因是公司在发展过程中不断通过并购扩大规模，立讯精密、歌尔等公司通过自身业务扩张获得市场份额，这使得东山精密精密的资产负债率较高。对于一家研发设计公司来说，市场通常会给它几十倍的估值。然而，在中国这样的制造大国，东山精密想要获得高额利润显然是不现实的。