这其实是股票投资者最常犯的错误：他们认为公司赚钱了，或者产品供不应求，如果明年利润继续增长，那么股价肯定会上涨。最近看到有网友哭着说：三一重工暴跌61%，什么时候结束？不要以为保持高增长率是一件容易的事。 A股上市公司有4000多家。近三年利润增速超过50%的企业仅有108家。近5年增速超过50%的企业仅有5家。因为当时的PE是11.7倍，三一重工的历史最低PE是8.8倍左右。

也就是说，保持这个PE不变，三一重工2021年利润增速不能低于30%。更有趣的是，三一重工2016年的PE超过1000倍。这是怎么回事？三一重工股价最高时约为50元。当时的PE为26倍，对应的每股收益为1.923元，2020年利润增长率为36.25%。这里再次提醒所有周期性股票的风险，甚至是锂矿石。别以为新能源能拉动锂矿需求，股价就不会下跌。

三一重工2012年利润也下滑36%，当年PE最低达到8.64倍。去年，我的一个朋友在别人的推荐下偶然购买了三一重工。买了之后就开始暴跌。因此，尽管该指数在11月份再次出现小波上涨，对应的估值为64倍，但市场显然仍然觉得这个估值配不上三季度的利润增速，因此持续下跌，直到春节。