在开始写这篇文章之前，需要提前说明三个问题：第一，分析的品种是菜籽粕；其次分析的合约是菜粕2403；第三，持仓量是所有合约的持仓量之和。据计算，豆粕的蛋白质含量为43%，菜粕的蛋白质含量为36%。当豆粕与菜粕的比价在1.2左右时，两者的蛋白质单位价格相同。郑州商业学院苹果棉花红枣棉纱玻璃粳稻晚籼稻甲醇菜籽油聚酯短纤维花生普通小麦早籼稻菜籽粕菜籽纯碱硅锰铁硅白糖PTA 尿素强麦动力煤对二甲苯烧碱。

当前09合约中，豆粕报价3292，菜粕报价2856，二者比值为1.1527，小于1.2，所以现在可以考虑布局，做多比较价格。 5手多头豆粕对应6手空头菜籽粕。当两者的比值小于1.2时，用同样的钱购买菜籽粕更划算。由于菜粕的单位蛋白价格较低，理论上买家会倾向于购买菜粕而不是豆粕，因此两者的比价在1.2以下，长期来看是不可持续的，最终会回到1.2以上。