超日债违约事件，超日债违约事件原因和启示

低评级债券将受到超日本违约的影响，而高信用、短期债券将成为避风港。根据深交所规则，若连续两年出现亏损，将触发《深交所公司债券上市规则》第6.3条，11超日债将面临暂停上市风险。这次说起超日债券，有一种说法是，超日债券的老板之前已经将公司的很多资产转移到了国外。 —— 我也是这么想的，我也猜到他很可能会这么做。

例如，2014年，超日太阳宣布无法支付第二期债券的全额利息，导致我国债券市场首次真正违约。至此，11只超日债券正式宣告违约，成为我国首只违约的企业债券。还宣布正式打破我国公债零违约记录。超日债券持有人提出的最大疑问是，为何债券发行后业绩突然发生变化，造成巨额损失。

1、超日债违约事件是什么风险

2014年3月4日，超日公司公告称，公司原定于2014年3月7日第二次付息的1L超日债券未能按时足额支付利息8980万元。可支付的金额只有400万元，付息比例为4.5%。自“11超日债”启动我国首例债券违约以来，截至2017年12月23日，我国债券总数为142只。短期利润恶化并不可怕，但长期利润低迷会逐渐影响偿债能力。超日是利润侵蚀现金流和流动性、损害偿债能力的典型案例。

2、超日债违约事件原因和启示

不过，今年将允许平台公司发行债券来替代高息短期债务，并加大债务重组力度。后续来看，正是这个问题直接导致了超日业绩的巨变：超日2011年三季报显示，应收账款达到20.9亿元，占总资产的35%。 2011年末，超日计提坏账准备导致营业利润下降。 ST超日（002506）的一则公告，标志着我国债券市场大幅违约的开始。

3、超日债违约事件影响

由于国内光伏行业产能过剩导致寒冬来临，超日阳光也陷入了困境。 2012年底，发行不到一年，超日太阳和11超日债券均因董事长跑路传闻而停牌。此后，5亿元债务违约问题开始浮出水面，期间鹏元资信将公司主要长期信用评级和债券信用评级下调至CCC，11只超日债自去年7月起暂停上市。

4、超日债案例分析

ST超日秘书长在接受第一财经日报记者采访时表示，公司正在积极筹集资金，主要措施包括追债、出售海外电站、引入战略投资者以及处置抵押资产等。我仍然认为，在目前的超日候选人中，第二个还是第三个是否会脱颖而出以及未来超日是否真的会违约，是两件相对独立的事情，虽然也有一定的关联。多数业内人士表示，对于陷入债务困境的超日来说，现阶段的重组或许是快速扭亏为盈的最直接方式。

目前，超日太阳的盲目扩张已经让自己陷入了严重的财务困境。银行正在收取贷款，供应商正在收取付款。孙超日急需处置现有资产收回现金。