作为阿里巴巴的领导者，张勇对外需要重塑社会、股东、监管机构对阿里巴巴的信心，对内则坚定10万员工对阿里巴巴未来的信心。淘宝和天猫拥有中国最多的商业用户。如果淘宝的C端流量能力能够与阿里云的B端能力融合，将大大增强阿里巴巴TOB业务对大客户的吸引力。

此前，阿里巴巴的权力通过董事会任命掌握在合伙人手中：合伙人每年可以选举新的合伙人候选人，核心要求是在阿里巴巴或关联公司工作五年以上；合伙人可以提名多名董事会候选人，并有权任命临时董事填补空缺。随着阿里巴巴交出好于预期的季报，相信不少投资者也会对其未来的业绩抱有较高的期待。从市场角度不难看出，不少机构看好阿里巴巴估值重塑的机会。笔者认为，以下重点值得关注。

1、阿里山的姑娘

马云退休后的几年里，阿里巴巴的组织架构从未停止过调整。据笔者不完全统计，调整约有10次，其中包括1分6分、天猫淘宝分拆等多项重大根本性举措。事实上，在6+N公司中，他们是唯一不会独立上市的业务集团，未来将成为阿里巴巴最重要的现金来源。投资者或许会意识到，一个自我变革驱动、重新出发的阿里巴巴正在路上。因此，预计投资者将对阿里巴巴的未来抱有更多期待。

2、阿里被判赔偿京东10亿

云业务方面，阿里云近期在AI热潮带来的算力和模型服务需求的新背景下取得了优势。 2024年Q1财季，云智集团营收同比增长4%至251.23亿元，调整后EBITA同比增长。 106%，阿里云营收和利润双双增长，有望摆脱业务陷入调整的预期，重回增长轨道。在巨额资金支持下，蒋凡展现了当年阿里巴巴流量王的本色，集团被定义为驱动阿里巴巴稳健增长的新引擎之一。

3、阿里山的姑娘原唱

当时有媒体称，此举是为了送蒋凡去边疆。然而，蒋凡接手海外业务的这一年，阿里巴巴为他提供了源源不断的资源，这是其他人很难享受到的待遇。据笔者不完全统计，蒋凡接手后，Lazada获得了阿里巴巴约20亿美元的支持。在此之前，这个东南亚电商平台几乎没有得到过阿里巴巴一分钱的投资。甚至有一段时间，它的负责人是有“蚁母”之称的彭蕾。

4、阿里巴巴斥资5亿成立新公司

然而，外界忽略的是，阿里巴巴并没有丰富的上市经验。阿里巴巴虽然有很多上市公司，但大部分是上市后被收购的，比如高鑫零售、阿里健康、阿里影业等。同样，通过近几年的营收数据、年增长率以及占阿里巴巴总营收的比例，我们可以发现，也可以清晰地看到菜鸟在阿里巴巴集团业务中的崛起。在笔者看来，菜鸟可谓走上了从无到有、从弱到强的成功复制阿里云的道路，并成为阿里巴巴整体业绩的重要推动力。

在阿里巴巴集团，有这个能力的人只有两个，一个是马老师，一个是张勇，而张勇必须亲自负责业务，否则屁股决定头的事情还会继续发生，淘宝业务与云业务的高度协作是摆在张勇面前必须回答的问题，也是阿里巴巴TO B业务新的想象空间。