上个月以来，随着市场题材频现，机构纷纷提出哑铃配置策略。哑铃的一端是新周期的上升主线，比如技术增长，代表中国未来产业的方向；另一端是股息资产。通过固定收益和高股息资产降低投资组合波动性。据东方财富网()信息显示，截至今年5月11日，郑州银行上市以来已通过新股增发两次募集资金，共计73.94亿元；已两次通过分红派发现金，共计11.01亿元。

此外，按照2023年一季报至三季报分红统计基础，2023年前三季度至少派息一次的A股公司数量占比4.9%，同期港股数量为16.3%。其中，主板方面，对符合分红基本条件、最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润30%的公司实行ST累计分红金额不超过5000万元。那么如果不免除股息税，作为基金投资者，我们有什么好的工具来降低这个成本呢？

1、上投摩根分红情况

【排名说明】：以上排名并不代表公募排名网从事基金评价工作。公募排名网络仅对纳入其中的公募基金产品按照一定的规则进行排名。以上排名不作为投资者投资决策的唯一依据，仅供投资参考。可以作为作者自己研究的参考。在4月中下旬A股股息板块经历了大涨和回落的同时，港股股息板块却持续上涨。 5月10日单日上涨3.74%，创下新高。

2、上投摩根分红添利债券型基金b

再看今年，在鼓励股利回购政策的影响下，我认为今年的股利回购很可能达到3万亿左右，而融资和大小公益持股则下降了80%，全年的股利回购规模下降了80%。流出预计不到5000亿。那么2024年A股今年至少有1万亿资金流入。从基金角度来看，上周五（5月10日），多只港股股息相关ETF单日涨幅超过5%，其中包括港股通央企股息ETF、港股通中环企业股息ETF 以及许多其他与股息相关的ETF。 ETF单位份额净值创上市以来新高。

3、上投摩根分红添利

总之，对于港股股息板块来说，除了流动性折扣之外，股息税可以说是最重要的估值折扣因素。港股通股息税一旦豁免，港股股息板块折价修复空间巨大。历史数据显示，2005年以来的20年间，标普红利ETF（562060）的标普A股红利指数（总回报）连续15年跑赢沪深300总回报，全面胜出率高达75%。

然而，经过今年的大涨，一个不容忽视的现实是，A股股息板块的股息率大幅下降，不再是之前有吸引力的水平。与此同时，港股分红板块也变得更加划算。需要注意的是，由于QDII额度稀缺，且该类ETF的赎回和赎回规则复杂，经常会出现折价和溢价的情况。溢价购买会增加我们的投资成本（反之亦然，降低成本），所以大家在投资的时候还需要关注折价和溢价指标。

由于A、H市分红指数成分股国企市值占比均接近90%，因此我们以分红、国企、央企等关键词作为选取标准股息基金。截至5月10日，今年以来已有十余只分红基金。涨幅超过20%。