从上面的图可以看出，在三七借壳之前顺荣根本谈不上为股东创造什么分红价值，但是在李卫伟等入主之后，三七不断提高分红金额和比例。三七目前高管里面仅有胡宇航还存在质押（实控人李卫伟、前顺荣大股东吴绪顺、曾开天等历史质押已解押完毕），但质押股比不大，质押市值目前近4亿。

三七在被借壳后，原顺荣股份的老股东吴氏家族在18和19年频繁减持，估计套现有20亿以上，而三七核心高管团队基本没有减持，曾开天和胡宇航在19~20年发生过股权互相转让事项，涉及股比对倒调整而不是实际减持，反而通过员工计划等偶有增持。

1、顺流逆流

三七历史上有6次定增，但前五次主要是为了完成借壳和注入三七的资产而发行，且年代较为久远（五次定增累计融资59.5亿元）；真正跟市场要钱的发生在2021年，实际募资29.3亿元。自2014年开始，三七尝试和顺荣接触并试图借壳，后面一直到16年才算开始完成（从而改名为三七互娱），但后续一直到18年，三七才顺利剥离了原来吴氏家族的相关坑货汽配业务，并逐步注入文娱游戏资产到上市公司。