营业收入、净利润、净资产是联交所判断上市公司是否需要停牌的关键。西南证券国际证券今年上半年的三项数据分别为1400万元、0500万元、-2500万元。显然，不符合标准。或许是由于多年来业绩下滑、股价不断下跌，西南证券早就有意转让西南证国际证券的股权。相对而言，香港本土财团收购西证国际证券以快速获得经纪牌照的可能性更大。

西证国际证券是三者中唯一一家香港上市公司。也是西南证券国际业务和西南证券国际投资业务的集中展示。但被西南证国际投资收购并更名为西南证国际证券后，其营业收入开始出现波动，经常出现亏损。与此同时，西南证券员工刘洋在任职期间存在未取得基金资质就从事基金业务的问题，也被重庆证监局出具警告信。

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Wind数据显示，截至9月18日收盘，西南证国际证券自2015年初以来已累计下跌97.63%，每股股价仅1.6美分；股价及股价变动均高于国泰君安国际、海通国际等7家中资券商。在香港上市子公司中排名垫底。

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该行为违反了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员和从业人员监督管理办法》（证监会令第195号）第十七条第二款的规定。根据《高级管理人员和员工监督管理办法》（证监会令第195号）第五十一条第一款的规定，重庆证监局采取出具警告信的行政监管措施。西南证国际证券拟停牌，足见西南证国际证券在国际化道路上的艰辛历程。

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3月8日晚，证监会官网更新两项行政监管处罚规定。中国证监会分别对申万宏源证券、平安证券采取责令改正、出具警示函的处罚措施。由于西证国际证券几乎每年都会拖累西南证券的业绩，西南证券已经开始转让西证国际证券的股权。它将在2022年底通过其子公司与潜在买家签订谅解备忘录，但尚未达成正式协议。 3月26日，重庆证监局采取行政监管措施，对西南证券及其从业人员发出警告信。

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据监管披露，经调查发现西南证券存在三大问题。一是安排未取得基金资格的从业人员从事基金业务。 2019年11月，西南证券在香港设立全资子公司西南证券国际投资，正式开启海外业务新征程。 Wind数据显示，2018年以来，西南证国际证券净利润逐年亏损，去年亏损额达到2.21亿元，创历史新高。据西南证券公告，其孙公司西南证券国际证券近日收到联交所函件，可能于2023年9月27日停牌。

后者是西南证券在香港设立的全资子公司，是西南证券国际业务的主要平台。截至2023年6月30日，西证国际证券的净债务为2,670万港元。值得注意的是，根据联交所函件，西证国际证券若想避免被停牌的命运，必须申请对拟停牌决定进行复核。