杨治山 裴剑，杨治山案件

2016年12月25日，上海市第一中级人民法院判处杨志山有期徒刑三年，并处罚金5万元。杨志山如主动认罪并在漳泽电力股票复牌当日低价出售股票，可减轻处罚。获悉证监会立案调查后，杨志山在漳泽电力股票复牌前夕，宣布以0:01涨停板价格出售全部股票。当日开盘后四分钟内全部交易完成，造成损失82.8万元。在证券审计阶段，杨志山解释自己是相关上市公司的独立董事，并承认了自己的知情情况。

杨志山自2008年5月15日起获委任为广东省电力公司独立董事，任期至2011年5月15日止，并将续聘。当侦查机关传唤杨志山到他事先给出的地址前来案件侦查时，杨志山也供述了自己的主要犯罪事实和行为。在证监会立案调查期间，杨志山主动向证监会如实交代了主要犯罪事实，是被调查人。

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漳泽电力昨晚发布公告称，杨志山本人已于11月22日向公司董事会提交辞职报告，经公司第六届十三届董事会审议通过，将于第三次临时会议召开。本次股东大会将于2011年12月23日召开，经股东大会审议通过后生效。杨志山在业内颇有知名度。 2005年至2007年，杨志山在新财富电力及公用事业行业排名第二，2008年至2010年，排名行业第一。

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被告人杨志山及其辩护人对起诉书指控的事实和罪名没有异议，但认为杨志山有自首情节，可以依法从轻、减轻处罚，请求法院依法判处杨志山被判缓刑。综合以上分析，我们认为本案被告人杨志山的行为符合自首的特征。杨志山自2010年5月20日起担任公司独立董事，任期至2013年5月20日止；彼亦担任漳泽电力薪酬与考核委员会委员。

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漳泽电力12月15日晚间公告，因涉嫌非法股票交易，公司独立董事杨志山收到中国证监会立案调查通知书，对其立案调查。杨治山本意是用亏损来减轻法律制裁，但无论盈利还是亏损，都不会影响内幕交易的认定。杨志山犯内幕交易罪，判处有期徒刑三年，并处罚金人民币5万元。上海市人民检察院第一分院以被告人杨志山犯内幕交易罪向上海市第一中级人民法院提起公诉。

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不过，11月22日晚间，广东电力发布公告称，杨志山因个人原因向广东电力董事会提交辞职申请。本案中，被告人杨志山在获悉证券监管部门正在调查相关股票走势后，主动出庭作证。一审判决后，被告人杨志山不服判决，以量刑过重为由向上海市高级人民法院提起上诉，请求改判。上海市中级人民法院经审理认为，被告人杨志山作为证券交易内幕信息知情人参与了交易。

此前，杨志山曾任南方证券研究所电力煤炭行业分析师、行业研究部经理；国信证券研究部联席负责人（研究总监）、电力行业首席分析师；中信证券研究部高级副总裁、电力行业经理。首席行业分析师。